Dieser Beitrag ist unserem Kollegen, wissenschaftlichen Mentor und Berater Professor Hermann Locarek-Junge gewidmet. Während seiner akademischen Laufbahn veröffentlichte Hermann Locarek-Junge mehrere einschlägige Beiträge auf dem Gebiet des Risikomanagements und Portfoliomanagements und war Vorsitzender und Vorstandsmitglied der Deutschen Gesellschaft für Finanzwirtschaft und der Data Science Society.
Wir untersuchen, wie sich Ölmarktvariablen auf kurzfristige Aktienmarktrenditen in den USA und in sechs anderen großen Ölimportländern auswirken. Neben der Richtung des Ölpreises berücksichtigen wir auch die Volatilität und Liquidität des Ölmarktes. Die Ergebnisse zeigen, dass die Richtung des Ölpreises einen erheblichen positiven Effekt auf die Renditen aller Märkte hat. Somit kann der Ölpreis ein Indikator für das Geschäftsklima interpretiert werden. Darüber hinaus wirken sich am US-Markt Schocks der impliziten Ölmarktvolatilität negativ auf die Aktien aus, dieser Effekt ist deutlich asymmetrisch, und die sinkende Ölmarktliquidität sagt fallende Aktienkurse voraus.